변동성

변동성은 자산의 수익률이나 가격이 얼마나 크게 흔들리는지를 나타내는 특성 또는 통계적 측정치다.

항목	내용
대표 측정	정해진 기간의 수익률 표준편차를 사용할 수 있다.
비교 조건	일간·월간 관측, 측정 기간, 연율화 방식이 같아야 비교가 의미 있다.
방향과 구별	변동성이 높다는 것은 큰 상승과 하락 가능성을 뜻하며 상승 전망을 뜻하지 않는다.
위험과 관계	위험의 한 측면이다. 파산·유동성·사기 등 모든 위험을 하나의 숫자로 나타내지는 못한다.

그림으로 보는 예시

가상 가격 경로와 최대낙폭 예시다. 최대낙폭은 고점 대비 하락이고 변동성은 수익률의 흔들림으로, 두 지표는 서로 다르다.

AI 알리미 · CC BY 4.0 · 위키 미디어 원본

A가 매월 +1%씩 움직이고 B가 +10%, -8%, +1%로 움직였다면 평균 수익만으로 두 자산의 보유 경험을 설명하기 어렵다. 변동성은 이런 흔들림을 수치로 살핀다.

변동성은 주로 수익률의 분산 정도이고 최대낙폭은 특정 고점에서의 손실이다. 현금화하기 어려운 자산은 가격 관측이 드물어 변동성이 낮아 보일 수도 있다.

일별·월별 자료와 관찰 기간, 연율화 여부를 맞춘다. 과거 변동성이 낮았다는 이유만으로 미래 큰 손실 가능성을 배제하지 않는다.

위 수치 사례는 개념 설명을 위한 가정이다. 공식 정의와 상품·제도 조건은 이 문서의 출처 및 해당 기준일을 함께 확인한다.