만기가 가까운 선물 계약 등을 정리하고 이후 만기의 계약으로 교체해 투자 노출을 이어 가는 과정이다.
항목 | 내용 |
|---|---|
발생 이유 | 선물 계약에는 만기가 있다. |
가격 구조 | 다음 만기 가격이 현재 만기보다 높거나 낮을 수 있다. |
수익 영향 | 만기별 가격 차이와 이후 수렴 과정이 성과에 영향을 준다. |
비용 구분 | 증권사 수수료만을 뜻하는 말이 아니다. |
확인 | 교체 시점·계약 선택·담보자산 운용 규칙 |
계산 예시
현물 가격이 장기간 제자리여도 선물 교체를 계속하는 상품의 수익률은 다를 수 있다.
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출처와 기준일
SEC Investor.gov — 펀드와 ETF의 특징
SEC Investor.gov — ETN의 구조와 위험
문서 확인일: 2026-10-22. 상품 수치와 제도는 본문에 명시한 자료·적용 기준을 따릅니다.