14화. ETF 가격과 안에 든 자산의 값이 다른 이유

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바구니 안 자산의 값이 10,000원인데 ETF가 10,100원에 거래된다면 왜 그럴까요? ETF에는 안에 든 자산의 가치와 시장에서 거래되는 가격이라는 두 숫자가 있습니다.

NAV와 시장가격을 나눕니다

NAV는 자산에서 부채를 뺀 순자산을 좌수로 나눈 가치입니다. 시장가격은 거래소에서 실제 주문이 만나 결정되는 값입니다. 둘은 가까워지도록 작동하는 구조가 있지만 항상 같지는 않습니다.

장중 iNAV는 추정치입니다. 해외 기초시장이 닫혀 있거나 가격 반영이 늦으면 현재 거래 가능한 가치를 완벽히 보여 주지 못할 수 있습니다.

같은 시점의 믿을 만한 기준값을 쓴다는 단순 가정으로 계산합니다.

시장가격	기준 NAV	괴리율 계산
10,100원	10,000원	(10,100/10,000-1)×100 = +1%
9,900원	10,000원	(9,900/10,000-1)×100 = -1%

설정·환매와 차익거래는 가격 차이를 줄이는 데 기여합니다. 그러나 거래 비용, 시장 휴장, 자산 유동성, 급변 상황 때문에 차이가 남을 수 있습니다.

플러스 괴리율은 자산 기준값보다 비싸게 거래된다는 뜻이지만, 오래된 기준값과 비교한 숫자라면 해석이 달라집니다. 주문 전에는 호가와 기초시장 상태를 확인하고 원하는 가격을 지정하는 방법을 이해하세요.

상품 화면에서 시장가격·NAV·iNAV의 기준 시간을 비교해 보세요. 세 숫자가 항상 같은 시점인지 확인하는 것이 계산보다 먼저입니다.

시장가격과 순자산가치는 다른 숫자다.

iNAV는 추정치이며 시차를 확인한다.

괴리율과 추적오차를 혼동하지 않는다.